在上海金融法院，一场关乎200名中小投资者命运的诉讼案正在推进，他们联合状告上市公司慧辰股份财务造假并索赔3897万。

  IPO前就连续造假两年，招股说明书里的利润是编的，骗过了证监会的审查得以蒙混上市，而IPO后又持续造假3年，把股民骗得团团转。

  当然，证监会最终给慧辰股份的定性并非“欺诈上市”，而是“信披违规”，不过，这并不能否定慧辰股份曾经的“欺诈上市”行为。

  这就像刑法对于“盗贼”的刑事认定，偷取公私财务1000元以上的才承担刑责，但这并不意味着偷500元的人就不叫“盗贼”。

  实际上，不管欺诈也好，造假也罢，都只是个“名头”的问题，最重要的是如何善后，包括如何严惩造假者和帮凶，以及如何补偿受到伤害的人。

  此前相关责任者的行政处罚早已尘埃落定，如今悬而未决的就是股民的赔偿，而赔偿又有两个关键点，一个是赔多少，另一个是谁来赔。

  早在2023年年报里，慧辰股份就计提了7700万的预计负债，之后2024年年报里，经过评估赔不了那么多后，又冲减到了5600万。

  所谓预计负债，简单点说就是未来铁定要花的钱，先提前放到负债科目里面，从会计角度来说，这是正常操作，没有问题。

  不过，这不是重点，重点是，这5600万的预计负债就是用来应付可能的投资者赔偿的，也就是说，上市公司来赔。

  中国俗话说“冤有头债有主”，上市公司的造假全部都是人做的，那就该让造假者及其帮凶来赔偿股民。

  而上市公司的钱，是所有股民集体所有的，上市公司来赔，某一些程度上来说，等于是用股民的钱来赔给股民，让股民为造假者及其帮凶集体买单。

  慧辰股份主营数据产品，简单说，就是为政府和公司可以提供市场调查与研究和数据统计、存储、分析等服务，属于信息咨询行业。

  本世纪初，中国曾有一家知名的网络公司叫慧聪网，电商业务搞得比阿里巴巴还早，慧辰股份就是从慧聪网派生出来的。

  1999年，一个叫赵龙的内蒙古人来到北京闯荡，进入了当时慧聪网旗下一个叫“慧聪国际资讯”的项目组。

  赵龙毕业于内蒙古财经大学，学的是经济信息管理，做咨询也算对口，就成了慧聪网国际资讯板块的研究员。

  赵龙升迁很快，一路从普通研究员干到研究院院长只用了9年的时间，到2008年，已经成了研究院的院长了。

  赵龙当院长后，提出了新的计划，想把国际资讯板块独立出来，而方法就是与美国的邓白氏公司合资成立慧聪邓白氏，自己担任总经理。

  然后过了3年，美国邓白氏撤出，赵龙就带着管理层通过MBO成了实控人，就有了现在的慧辰股份的前身。

  美国的邓白氏是做全球数据服务的，慧辰股份也就把“数据智能分析”作为了主业，但数据分析这个行业说起来很高大上，实际靠的是人脉资源。

  而一个企业拓展资源最好的方式是并购，每并购一个企业，也就获得了此公司的客户资源，于是2017年，慧辰股份就收购了信唐普华，一家颇有政企客户资源的同行。

  当然，收购信唐普华不只是为了客户资源，也是为冲击IPO做铺垫，但正是被收购的这家信唐普华为慧辰股份植入了造假的基因。

  慧辰股份是2020年成功登陆科创板的，但从2018年就开始财务造假了，当年的招股说明书里面，2018年、2019年分别虚增了555万、1785万的利润。

  侥幸的蒙混过关让慧辰股份胆子大了起来，于是上市之后接着造假，而且造假金额越来越疯狂，2020年虚增了6096万利润，2021、2022年则分别虚减了1721万、1.05亿的利润。

  为啥要虚减，背后的学问可比虚增大多了，打个比方，如果我预计今年怎么都会亏，我索性就让它多亏点，把本该未来才发生的损失都提前算到今年，就可以让未来年份盈利。

  客观的说，如果你看到某上市公司的年度利润每隔二、三年就狠亏一年的，大概率都有这种操作的嫌疑。

  被证监会调查出来的时候，慧辰股份说全是子公司信唐普华所谓，信唐普华的业务开展、人员管理等方面都拥有自主决策权和经营自主性，公司不参与具体实施。

  信唐普华肯定是亲自操刀者，这个没有悬念，作为母公司的慧辰股份是否也属于被蒙骗的呢，证监会是这么下结论的：

  “相关责任人所称无主观故意、不知情、已履职等理由不能成立，不构成从轻、减轻违规责任的情形。”

  所以，在证监会的处罚决定书里，慧辰股份、信唐普华的主要管理人员都是造假者，都领到了应得的惩罚。

  公开信息显示，慧辰股份IPO阶段和2020年—2021年年报的审计机构都是普华永道中天会计师事务所，出具的审计报告全是标准无保留意见的。

  而普华永道对慧辰股份2022年年报出具的无法表示意见的审计报告，是在慧辰股份被证监会立案之后才发布专项说明的。

  会计师事务所只是看门人之一，慧辰股份的保荐人和承销机构中信证券也有不可推卸的责任，不管有意还是无意，看门的失职就等于是“帮凶”。

  2020年慧辰股份IPO获得募资6.35亿，其中，发行费用占了7483万元，拿这么多钱，就该承担起相应的责任。

  犹记得科创板的“欺诈退市第一股”紫晶存储，为其保荐的两个保荐人被禁业3年，为其承销的中信建投则联合其它机构设立了10亿元的专项赔付基金。

  而如今，慧辰股份200个投资者起诉涉及的赔偿款，却终究要由股民来分担，让造假者“倾家荡产”，任重道远啊。