2024年前三季度公司共实现盈利收入28.57亿元(-1.71%),归母净利润7.21亿元(+6.11%),扣非后归母净利润6.89亿元(+6.35%),经营现金流净额4.69亿元(-4.50%),加权平均净资产收益率是18.36%。单季度来看,三季度公司实现盈利收入10.22亿元(-10.16%),归母净利润2.71亿元(-13.89%),扣非后归母净利润2.64亿元(-10.84%)。
根据公司三季报业绩情况,前三季度公司销售/管理/研发费用率分别为4.74%/3.84%/4.34%。其中,销售和研发费用同比均会降低,分别下降3.23%/17.98%,而管理费用由于人员成本上升小幅增长8.91%。财务费用较去年同期变化幅度为-41.86%,主要系汇兑收益较去年同期上升。利润率方面,2024年前三季度销售毛利率和净利率分别为40.74%/25.32%,同比均有所提升。但单三季度来看,三季度由于产品结构有所调整及真空泵等业务毛利率会降低,因此2024年Q3公司毛利率同比和环比均会降低,为41.27%。2024年Q3公司净利率为26.56%。
空压及制冷市场需求广阔,泛半导体行业真空泵商品市场持续拓展空压及制冷领域,目前国内市场需求整体较为疲弱,而工业领域设备更新的存量仍需稳步推进,因此短期景气度不高,需要观察后续政策发力效果;但考虑到,制冷领域长远来看冷链渗透率仍有提升空间,空压领域中公司产品在煤矿、化工、水泥等多行业的增量市场取得成绩,有望稳步增长。真空泵领域,光伏产业营收占比及增速会会降低,国内半导体行业拓展仍需要一些时间周期,但考虑到国产替代和供应链自主可控的大趋势,未来该业务仍有望加速发展。
1)光伏行业后续扩产没有到达预期的风险。2)半导体行业客户拓展没有到达预期的风险。3)海外市场波动的风险。4)原材料大幅度波动的风险。5)测算市场空间的误差风险。
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