2025年4月2日，美国白宫正式公开宣布实施“对等关税”政策，对中国商品加征34%关税。作为回应，中国商务部于北京时间4月4日真正开始启动系统性反制机制，对原产于美国的全部进口商品加征34%对等关税，于4月9日正式生效。4月9日美国宣布对中国额外加征50%关税，中国国务院新闻办公室4月9日发布了《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，系统阐明了自身立场。根据中国海关总署有关数据显示，2024年农产品占中国对美进口总额的比重约为28%，是占比最大的行业，加征关税落地将增加农产品进口成本，短期将导致农产品价格上涨。

  在重要的农产品种类中，大豆是自美进口额最高的品类。大豆是主要经济作物，主要用于食用油和动物饲料的生产，进口大豆在一定程度上缓解了国内大豆供应的紧张局面，保障了国内市场的稳定，满足国内对植物油和蛋白质饲料的大量需求。据商务部多个方面数据显示，2024年中国自美进口大豆金额高达120.4亿美元，同期大豆进口总额为527.5亿美元，美国大豆进口额占中国大豆进口总额的比重约为22.8%，同期中国自美进口的农产品总额为275.3亿美元，美国大豆进口额占自美进口农产品总额的43.7%。高粱和棉花对美依存度相对较高，约66.8%的进口高粱和34.7%的进口棉花来自于美国，加征一定的关税短期来看或推动农产品价格上涨。

  关税落地将使美国大豆的进口完税成本显著上升，大豆是动物饲料的重要来源，豆粕大多数都用在家禽养殖及生猪养殖行业，大豆成本上升将带动饲料价格上涨，养殖成本上升将影响养殖利润，利润降低或加速产能去化，使市场集中度有进一步提升的趋势，头部家禽、生猪养殖企业市场占有率有望逐步提升，行业有突出贡献的公司有望获益于行业集中度提升，建议关注相关投资机会。